九圣禾:多位大客户“兼任”大供应商涉嫌内幕交易

2018-01-19 10:17
来源: www.icaimi.cn
作者: 财米网编辑

九圣禾种业股份有限公司(以下简称“九圣禾”)主要产品为玉米种子、小麦种子以及棉花种子。九圣禾于2015年中旬第一次准备材料冲刺IPO,但是次年就被终止审核无缘IPO了。2017年7月再一次重启IPO,并在2018年1月16日九圣禾更新了招股说明书,这次能否顺利上市?

九圣禾拟募集资金约2.27亿,主要用于玉米种子加工建设项目、优质棉种加工生产线建设项目、玉米商业化育种体系建设项目以及营销网络及服务体系建设项目。九圣禾招股书披露,2014年、2015年和2016年企业营业总收入分别是32786.53万元、46720.47万元和47764.98万元,保持着持续增长态势,特别是2015年营收增长势头最为明显,同比增幅达到了42.5%。值得注意的是,就在九圣禾营收持续增长的同时,其净利润表现却有异常波动,3年中净利润分别达到3390.44万元、2139.66万元和2934.48万元。其中,在营收同比增幅达42.5%的2015年,其净利润竟然下滑了36.89%,而在营收同比增长仅2.24%的2016年,其净利润增幅又高达37.15%。

除此之外,九圣禾招股书披露的前五名供应商和前五名大客户中,存多位个人供应商且与个人大客户名称相同。例如,周生伟及其控制的企业是九圣禾2015年和2016年的第一大客户,在2014年是其第二大客户,分别向公司销售了2798.43万元、3201.24万元和3107.51万元;同时,其还是公司的2014年和2015年的第二大供应商,即公司在对其销售小麦种子同时也向其采购小麦种子,分别采购了2492.93万元和1733.47万元。类似的还有马学明、王永东等。这是否涉及内幕交易?

其实从农业角度讲,种子公司最终服务的是农民群体,而国内绝大多数种子经销商都属个体经营,财务管理不规范、财务制度不健全、信用度较低等都是比较突出的问题,最主要的是个人经营的可持续性不稳定。而作为拟上市公司,九圣禾与即是客户又是供应商的个体经营者来往交易额达千万以上,其中的账务核算、风险控制等都存在着不确定性。

据业内人士称,种子企业一般对接当地种子经销商,再由经销商对接农户,而经销商都是提前备货,往年剩余的种子则由种子企业回收。如果回收种子出芽率达标则更换包装变为“新种子”再直接发给经销商。毕竟种子的储存条件很苛刻,需要一定的温度湿度,不然种子发芽霉变的损失会很大。而有育种能力的种子公司也需要当地土地来繁育种子,一是确定种子在当地的表现以便改进,二是土地规模保证种子的产量。当然新种子的培育都有一定的风险,当地经销商会与农户沟通并达成一定的协议,有的是承若损失,有的是承若低价销售种子,这也就不难解释九圣禾的客户也是其供应商的现象。

而九圣禾与个人交易金额巨大,如果出现育种风险,如产量达不到农户的认可或是其他天灾影响,则会按照事先约定进行赔偿,无非就是农户收到补偿金,经销商拿到低价种子。最后的损失则全部由企业承担。而上文中九圣禾的营收增长与净利润走势不符也有可能是受此影响。

 

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